Proiect de investitii referat





Proiect de investitii



I.        Date generale privind oportunitatea proiectului de investitii




A.   Varianta V1

B.   Varianta V2

C.   Varianta V3


II.     Evaluarea proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica a investitiei.


A.   Varianta V1

B.   Varianta V2

C.   Varianta V3

D.   Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

E.    Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor statici


III.          Analiza regimului de eficienta al proiectului cu ajutorul indicatorului

venit net actualizat


A.   Varianta V1

B.   Varianta V2

C.   Varianta V3

D.   Centralizarea datelor referitoare la indicatorul prezentat

E.    Reprezentarea grafica a valorilor indicatorului venit net actualizat


IV.          Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul

indicatorilor dinamici (D si Re) 


A.   Varianta V1

B.   Varianta V2

C.   Varianta V3

D.   Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati

E.    Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor prezentati




V.     Analiza economica si financiara a proiectului de investitii


A.   Analiza economica


a)    Varianta V1

b)    Varianta V2

c)    Varianta V3

d)    Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

e)    Reprezentarea grafica a indicatorilor RVC si RIR



B.   Analiza financiara


a)    Varianta V1

b)    Varianta V2

c)    Varianta V3

d)    Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR

e)    Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor RVC si RIR


VI.          Concluzii finale




















I.        Date generale privind oportunitatea proiectului de afaceri


Obiectul acestui proiect este realizarea unei investitii

concretizat intr-o unitate de productie care are ca obiect producerea de ulei

pentru judetul Sibiu.La finalul acestui proiect investitorul va trebui,pe baza anumitor indicatori determinati pe baza matematico-economica sa indice varianta optima de investitie.

In vederea elaborarii acestui obiectiv de investitii s-a elaborat

documentatia tehnico-economica din care rezulta posibilitatea executarii acesteia in trei variante cu urmatoarele caracteristici:





Nr.crt


Indicatori

U.M.

V1

V2

V3

1.

Capacitatea de productie

t/an

3005

1369

2190

2.

Grad de utilizare a capacitatii de productie


85

80

75

3.

Productia annual

t/an

2555

1095

1642,5

4.

Pret de vanzare

lei/kg

12000

12000

12000

5.

Cost unitar

lei/kg

10000

10000

10000

6.

Valoarea productiei la cost de productie

Mil lei/an

25550

10950

16425

7.

Valoare productiei la cost de productie

Mil

lei/an

30660

13140

19710

8.

Profit brut

Mil lei/an

5110

2190

3285

9.

Profit net

Mil lei/an

3832,5

1642,5

2463,75

10.

Investitia directa

Mil lei/an

7473,37

5338,12

6405,75

11.

Investitia colaterala

Mil lei/an

1149,75

821,25

985,5

12.

Investitia conexa

Mil lei/an

1724,62

1231,87

1478,25

13.

Grad de participare a investitiei conexe


60

85

70

14.

Necesar de active circulante

Mil

lei/an

74,73

53,38

64,05

15.

Durata de executie

Ani

3

5

4

16.

Esalonarea lucrarilor de investitii


Mil

lei/an

I an=1552,16

II an=3621,7

III an=5173,87

I an= 739,12

II an=1108,68

III an=1478,24

IV an=1847,81

V an=2217,37

I an=1330,42

II an=1773,9

III an=2217,37

IV an=3547,8

17.

Durata de functionare

Ani

32

30

35

18.

Perioada de atingere a parametrilor proiectati

Luni

9

8

6




-coeficientul normal de eficienta = 0,15

-cota de impozit pe profit = 25%

-pentru atingerea parametrilor proiectati este necesara o perioada de timp de        

9 luni in V1,8 luni in V2 si 6 luni in V3,in decursul careia profitul se

realizeaza in proportie de 60% in primul an si 75% in al doilea an

-rata rentabilitatii = 20%



A. Varianta V1


- calculam niste indicatori pentru elaborarea documentatiei

tehnico-economice

localitatea Avrig,Judetul Sibiu:

-obiectul productiei: ulei

-piata potentiala: zonele invecinate

-spatiu productiv: 300 metri patrati

-angajati: 18

-nr. de locuitori:     35000

-consumul mediu al produsului: 200g/zi

-fiecare consuma 0,2 kg/zi

-necesarul zilnic:    0,2*35000=7000 kg/zi

-amenajari colaterale:- canalizare

- linie telefonica

- curent electric

- aceste cheltuieli se vor gasi in pretul de desfacere al

uleiului

-amenajari conexe: - depozite

- cai de acces pentru mijloacele de transport



Capacitatea de productie (C):


C=Q/K*100=2555/85*100=3005 t


Gradul de utilizare a capacitatii de productie (K):


K=85%


Productia anuala (Q):


Q=7000*365=2555 t/an


Pret de vanzare (Pv):


Pv=12000 lei/kg


Cost unitar de productie (Cu):


Rr=20%            0,2=(12000-Cu)/Cu

Cu=10000 lei/kg


Valoarea productiei le cost de productie (Vc):


Vc=2555t*10000=25550 mil lei/an


Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):


Vpv=2555t*12000=30660 mil lei/an


Profit brut (Pb):


Pb=30660-25550=5110 mil lei/an


Profit net (Pn):


Pn=75%*Pb=0,75*5110=3832,5





Investitia directa (Id):


-durata de recuperare (3,8) ani; D=3 ani

D=IT/Phn

Id=65%*IT

Phn=3832,5

IT=3*3832,5=11497,5 mil lei

Id=0,65*11497,5=7473,37 mil lei


Investitia colaterala (Icol):


Icol=10%*IT=0,1*11497,5=1149,75 mil


Investitia conexa (Icon):


Icon=15%*11497,5=1724,62 mil lei


Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):


GpIcon=60%


Necesar de active circulante (Acirc):


Acirc=1%*Id=0,01*7473,37=74,73 mil lei


Durata de executie (De):


De=3 ani


Esalonarea lucrarilor de investitii:


Id=7473,37 mil lei

Icol=1149,75 mil lei

Icon=1724,62 mil lei

Id+Icol+Icon=10347,74 mil lei

I an: I1=15%*10347,74=1552,16 mil lei

II an: I2=35%*10347,74=3621,7 mil lei

III an:     I3=50%*10347,74=5173,87 mil lei



Durata de functionare (Df):


Df=32 ani


Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):


Papp=9 luni




B.  Varianta V2



- localitatea Dumbraveni,Judetul Sibiu

- obiectul productiei: ulei

- piata potentiala: zonele invecinate

- spatiu productiv: 200 metri patrati

- angajati: 15

- nr.de locuitori:     20000

- consumul mediu al produsului: 150g/zi

- fiecare consuma 0,15g/zi

- necesarul zilnic:0,15*20000=3000kg/zi

-amenajari colaterale:-curent elctric

- caldura

-amenajari conexe:- magazin de desfacere en-gros si en-detail

- depozite

-dezavantaj:-cheltuieli ridicate cu chiria spatiului



Capacitatea de productie (C):


C=Q/K*100=1095/80*100=1368,87 t


Gradul de utilizare a capacitatii de productie (K):


K=80%


Productia anuala (Q);


Q=3000*365=1095 t/an


Pret de vanzare (Pv):


Pv=12000 lei/kg


Cost de productie unitar (Cu):


Cu=10000 lei/kg


Valoarea productiei la cost de productie (Vc):


Vc=1095t*10000=10950 mil lei/an


Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):


Vpv=1095t*12000=13140 mil lei/an


Profit brut (Pb):


Pb=13140-10950=2190 mil lei/an


Profit net (Pn):


Pn=75%*Pb=0,75*2190=1642,5 mil lei/an


Investitia directa (Idir):


-durata de recuperare: D=5ani

Phn=1642,5 mil lei

Id=65%*IT

IT=1642,5*5=8212,5 mil lei

Id=0,65*8212,5=5338,12 mil lei


Investitia colaterala (Icol):


Icol=10%*IT=0,1*8212,5=821,25 mil lei


Investitia conexa (Icon):


Icon=15%*IT=0,15*8212,5=1231,87 mil lei


Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):


GpIcon=85%


Necesar de active circulante (Acirc):


Acirc=1%*Id=0,01*5338,12=53,38 mil lei


Durata de executie (De):


De=5 ani


Esalonarea lucrarilor de investitii:


Id+Icol+Icon=7391,24 mil lei

I an; I1=10%*7391,24=729,12 mil lei

II an; I2=15%*7391,24=1108,68 mil lei

III an; I3=20%*7391,24=1478,24 mil lei

IV an; I4=25%*7391,24=2217,37 mil lei

V an; I5=30%*7391,24=2217,37 mil lei

Durata de functionare (Df):


Df=30 ani


Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):


Papp= 8 luni













C. Varianta V3



localitatea Agnita,Judetul Sibiu

- obiectul productiei: ulei

- piata potentiala: orasul Agnita si zonele invecinate

- spatiu productiv: 250 metri patrati

- angajati: 20

- nr. de locuitori:    30000

- consumul mediu al produsului: 150 g/zi

- fiecare consuma 0,15 kg/zi

- necesarul zilnic:   0,15*30000=4500 kg/zi

amenajari colaterale:- curent electric

- telefon

amenajari conexe:- magazin de desfacere

- cai de acces pentru mijloacele de transport

avantaj:-forta de munca ieftina



Capacitatea de productie (C):


C=Q/K*100=1642,5/75*100=2190 t


Grad de utilizare a capacitatii de productie (K):


K=75%


Productia anuala (Q):


Q=4500*365=1642,5 t/an


Pret de vanzare (Pv):


Pv=12000 lei/kg


Costul de productie unitar (Cu):


Cu=10000 lei/kg



Valoarea productiei la cost de productie (Vc):


Vc=1642,5t*10000=16425 mil lei


Valoarea productiei la pret de vanzare (Vpv):


Vpv=1642,5t*12000=19710 mil lei


Profit brut (Pb):


Pb=19710-16425=3285 mil lei


Profit net (Pn):


Pn=75%*Pb=0,75*3285=2463,75 mil lei


Investitia directa (Idir):


-durata de recuperare: D=4 ani

D=IT/Phn

Phn=2463,75 mil lei

IT=2463,75*4=9855 mil lei

Id=65%*IT=0,65*9855=6405,75 mil lei


Investitia colaterala (Icol):


Icol=10%*IT=0,1*9855=985,5 mil lei


Investitia conexa (Icon):


Icon=15%*IT=0,15*9855=1478,25 mil lei


Gradul de participare a investitiei conexe (GpIcon):


GpIcon=70%


Necesar de active circulante (Acirc):


Acirc=1%*Id=0,01*6405,75=64,05 mil lei


Durata de executie (De):


De=4 ani


Esalonarea lucrarilor de investitii:


Id+Icol+Icon=6405,75+985,5+1478,25=8869,5 mil lei

I an; I1=15%*8869,5=1330,42 mil lei

II an; I2=20%*8869,5=1773,9 mil lei

III an; I3=25%*8869,5=2217,37 mil lei

IV an; I4=40%*8869,5=3547,8 mil lei


Durata de functionare (Df):


Df=35 ani


Perioada de atingere a parametrilor proiectati (Papp):


Papp=6 luni


In aceste prime calcule apar indicatori de baza a investitiilor,cum ar fi:


a)    Investitia directa (Id):-reprezinta principala componenta a efortului total de investitii ca fiind formata din lucrarile si dotarile care cuprind caracterizarea scopului pentru care se construiesc obiectivele de constructii.


b)    Investitia colaterala (Icol):-este formata din totalitatea lucrarilor si dotarilor legate teritorial si functional de investitia directa.



c)    Investitia conexa (Icon):-apare ca efect propagat al investitiei directe si se include in efortul total de investitii in functie de gradul de servire al investitiei totale.


d)    Necesarul de active circulante (Acirc):-reprezinta valoarea materiilor prime

materiale,energie,necesare pentru punerea in functiune.


In concluzie,toate cele trei variante prezinta diferite avantaje

si dezavantaje care vor trebui studiate pentru a o alege pe aceea care este cea mai eficienta din punct de vedere economic.

Indiferent in ce zona se va efectua investitiapreturile cu materia prima vor fi aceleasi.





II.Evaluarea proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor statici de eficienta economica a investitiei



A. Varianta V1


a)    Investitia specifica (Is):

-reprezinta valoarea investitiilor ce revine pe unitatea de capacitate.Cuprinde doar partial efortul,si anume pe cel din perioada de executie,lasand la o parte pe cel din perioada de functionare.

-surprinde partial efortul,numai cel din perioada de executie,lasand la o parte pe cel din perioada de functionare

-se poate utiliza pentru toate obiectivele de investitii,indiferent de tipul lor (productive sau neproductive)


Is=Idev/(q*Df),unde:-Idev=investitia de deviz

-q=capacitatea de productie

-Df=durata de functionare

Idev=Id+Icol=7473,37+1149,75=8623,12 mil lei

Is=8623,12/(3005*32)=0,089 mil lei=89000 lei








b)    Durata de recuperare a investitiei (D):

-reprezinta perioada de timp in decursul careia investitia se recupereaza prin profitul annual sau perioada in care se obtine atata profit cat s-a investit.

-este unul dintre cei mai importanti indicatori de eficienta economica a investitiilor,utilizat ca factor final in alegerea variantei optime de investitii

-prezinta mai multe relatii de calcul,cum ar fi:

-pentru obiective noi: D=IT/Phn

-pentru cele supuse modernizarii-dezvoltarii: D=IT/(Phn-Pho)

-daca exista perioada de atingere a parametrilor proiectati, in relatia de calcul,la efortul total de investitii se adauga un p' care reprezinta profitul nerealizat in perioada de atingere a parametrilor proiectati.



D=(IT+p')/Phn

IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et

Et=Eu=



p'=Phn*0,6*0,4=1642,5*0,6*0,4=663,63 mil lei


IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et=

=5338,12+821,25+1231,87*0,85+53,38+2217,36=9477,19 mil lei

D=(9477,19+663,63)/1642,5=6,17 ani


c)    Coeficientul de eficienta economica a investitiei (E):


E=1/D=1/6,17=0,16 lei profit anual ne la 1 leu investit


d)    Cheltuieli echivalate (K):


K=(Idev+Ch'*Df)/(q*Df)

Idev=6159,37 mil lei

ah=Idev/Df=6159,37/30=205,31 mil lei

Ch'=Ch-ah=10950-205,31=10744,69 mil lei

K=(6159,38+10744,69*30)/(1369*30)=7,99 mil lei/t





e)    Randamentul economic (Re):


Re=(Df-D)*Phn/(IT+p')=(30-6,17)*1642,5/(9477,19+663,63)=3,85 lei

profit net la 1 leu investit



f)     Viteza de recuperare (Vr):

Vr=Re+1=3,85+1=4,85 lei profituri totale obtinute la 1 leu investit


C. Varianta V3


a)    Investitia specifica (Is):


Is=Idev/(q*Df)

Idev=Id+Icol+6405,75+985,5=7391,25 mil lei

Is=7391,25/(2190*35)=0,096 mil lei=96000 lei


b)    Durata de recuperare (D):


D=(IT+p')/Phn

Phn=2463,75 mil lei

IT=Id+Icol+Icon*GpIcon+Acirc+Et

Et=Eu{I1[d-(1-0,5)]+I2[d-(2-0,5)]+I3[d-(3-0,5)]+I4[d-(4-0,5)]=

=0,15[1330,42(4-0,5)+1773,9(4-1,5)+2217,37(4-2,5)+3547,8(4-3,5)]=


IT=6405,75+985,5+1478,25*0,7+64,05+2128,67=10618,74 mil lei

P'=Phn*0,5*0,4=2463,75*0,5*0,4=492,74 mil lei

D=(10618,74+492,74)2463,75=4,5 ani


c)    Coeficientul de eficienta economica a investitiilor (E):


E=1/D=1/4,5=0,22 lei profit anual net la 1 leu investit






d)    Cheltuieli echivalate (K):


K=(Idev+Ch*Df)/(q*Df)

Idev=7391,25 mil lei

ah=Idev/Df=7391,25/35=211,17 mil lei

Ch'=Ch-ah=16425-211,17=16213,83 mil lei

K=(7391,25+16213,83*35)/(2190*35)=7,5 mil lei/t


e)    Randamentul economic (Re):


Re=(Df-D)*Phn/(IT+p')=(35_4,5)*2463,75/(10618,74+492,75)=

=6,76 lei profit net la 1 leu investit


f)     Viteza de recuperare (Vr):


Vr=Re+1=6,76+1=7,76 lei profituri totale obtinute la 1 leu investit



C. Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati




Nr.crt

Indicatori

V1

V2

V3

1.

Investitia specifica

0,089

0,149

0,196

2.

Durata de recuperare

3,3

6,17

4,5

3.

Coeficientul de eficienta economica a investitiilor

0,3

0,16

0,22

4.

Cheltuieli echivalate

8,5

7,99

7,5

5.

Randamentul economic

8,68

3,85

6,76

6.

Viteza de recuperare

9,68

4,85

7,76










E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor statici



1st Qtr= investitia specifica

2nd Qtr= durata de recuperare

3rd Qtr= coeficientul de eficienta economica a investitiilor

4th Qtr= cheltuieli echivalate

5th Qtr= randamentul economic

6th Qtr= viteza de recuperare












III. Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul venitului net actualizat




A.  Varianta V1

B.     


Ani

Cost

de investitii

Cost de exploatare

Total Amortizare

Venituri anuale

1.


- -

-

2.


- -

-

3.


- -

-

4.

-

17885 323,36

21462

5.

-

25550 323,36

30660



- cost de exploatare: 25550*0,6*0,75+25550*0,25=17885 mil lei

- venituri anuale:        30660*0,6*0,75+30660*0,25=21462 mil lei

- amortizarea:             (1552,16+3621,7+5173,87)/32=323,36 mil lei



Ani

In

Ch'

Va

Flux de numerar

Rata de actualizare

Flux de numerar actualizat

1.


-

-

-1552,16


-1384,526

2.


-

-

-3621,7


-2886,494

3.


-

-

-5173,87


-3678,621

4.

-

17561,64

21462



2476,728

5-35

-

25226,64

30660




Total

-

-

-

-

-



VNA=20990,465

VNAi=VNA/ITA=20990,465/7949,643

ITA=1552,16*0,892+3621,7*0,797+5173,87*0,711=7949,643

VNAa=VNA/32=20990,465/32=655,937

VANai=VNAa/Df=655,937/32=20,498



B. Varianta V2

Ani

Cost de investitii

Cost de exploatare

Total Amortizare

Venituri anuale

1.

739,12




-

2.

1108,68


-

3.

1478,24


-

4.

1847,81


-

5.

2217,37


-

6.

-

8322 246,37

9986,4

-

246,37

13140


-cost de exploatare: 10950*0,6*0,6+10950*0,4=8322 mil lei

-venituri anuale:        13140*0,6*0,6+13140*0,4=9986,4 mil lei

-amortizarea:(739,12+1108,68+1478,24+1847,81+2217,37)/30=246,37mil


Ani

In

Ch'

Va

Flux de numerar

Rata de actualizare

Flux de numerar actualizat

1.


-

-

-739,12


-659,295

2.

1108,68

-

-

-1108,68


-883,617

3.

1478,81

-

-

-1478,24


-1313,79

4.

1847,81

-

-

-1847,81


-1173,359

5.

2217,37

-

-

-2217,37


-1257,248

6.

-

8075,63

9986,4

1910,77



7-35

-

10703,63

13140

2436,37



Total

-

-

-

-

-

7084,171



VNA=7084,171

VNAi=VNA/ITA=7084,171/5028,245=1,40

ITA=739,12*0,892+1108,68*0,797+1478,24*0,711+1847,81*0,637+

+2217,37*0,567=5028,245

VNAa=VNA/30=7084,171/30=236,139

VNAai=VNAa/Df=236,139/30=7,871







C. Varianta V3


Ani

Cost de investitii

Cost de exploatare

Total Amortizare

Venituri anuale

1.


- -

-

2.


- -

-

3.


- -

-

4.

3547,8

- -

-

5.

-

13140 253,41

15768

-

16425 253,41

19710



-cost de exploatare: 16425*0,6*0,5+16425*0,5=13140 mil lei

-venituri anuale:        19710*0,6*0,5+19710*0,5=15768 mil lei

-amortizarea:             (1330,42+1773,9+2217,37+3547,8)/35=253,41 mil lei


Ani

In

Ch'

Va

Flux de numerar

Rata de actualizare

Flux de numerar actualizat



-

-

-1330,42


-1186,73



-

-

-1773,9


-1413,798



-

-

-2217,37


-1576,55



-

-

-3547,8


-2252,853


-

12886,59

15768



1633,759

6-39

-

16171,59

19710




Total

-

-

-

-

-

9891,767


VNA=9891,767

VNAi=VNA/ITA=9891,767/6417,236=1,541

ITA=1330,42*0,892+1773,9*0,797+2217,37*0,711+3547,8*0,635=

=6417,236

VNAa=VNA/35=9891,767/35=282,621

VNAai=VNAa/Df=282,621/35=8,074










D.Centralizarea datelor referitoare la indicatorul prezentat


Indicator

V1

V2

V3

Venit net actualizat

20,498

7,871

8,074




D. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorului venit vet actualizat




1st Qtr - varianta V1

2nd Qtr - varianta V2

3rd Qtr - varianta V3















IV. Analiza regimului de eficienta al proiectului de investitii cu ajutorul indicatorilor dinamici (D si Re)



A. Varianta V1


a)    Randamentul economic actualizat (Rea):


-alegem ca moment de referinta cel al inceperii constructiei



1552,16 362,17 5173,87 2299,5 2874,13 3832,5

1 2 4 5 6 35 3



d=durata de recuperare              Df=durata de functionare



Rea=(PTA/ITA)-1,unde:     -PTA= profituri totale actualizate

-ITA=investitia totala actualizata

-Rea=randamentul economic actualizat


PTA=2299,5*0,635+2874,37*0,567+3032,5*4,114=18856,85 mil lei

ITA=1552,16*0,892+3621,7*0,797+5173,87*0,711=7949,64 mil lei

Rea=(18856,85/7949,64)-1=2,372-1=1,372 lei profit total net actualizat

la 1 leu ITA












b)    Durata actualizata de recuperare a investitiei (Da):



Ani

Investitii

Profit

Rata de actualizare

Valori actualizate

Investitii          Profit Profituri

cumulate

1.


-


- -

2.


-


- -

3.


-


- -






ITA

4.

-



- 1460,18 1460,18

5.

-



- 1629,76 3089,94

6.

-



- 1939,24 5029,18

7.

-



- 1728,45 6757,63

8.

-



- 1540,66 8298,29



4 ani intregi,plus fractiunea de la 8


1540,66...........1 an

7949,77-6757,63=1192,14....... X


X=1192,14/1540,66=0,77

Da=4+0,77=4,77 ani



B. Varianta V2


a)    Randamentul economic actualizat (Rea):


Rea=(PTA/ITA)-1


739,12 1108,68 1478,24 1847,84 2217,37 985,5 1231,87 1642,5

1 2 3 4 6 7 8

5

PTA=985,5*0,452+1231,87*0,451+1642,5*3,157=6186,39 mil lei

ITA=739,12*0,892+1108,68*0,797+1478,24*0,711+1847,81*0,635=

= 5028,24 mil lei

Rea=(6186,39/5028,24)/-1=1,230-1=0,23 lei profit total net actualizat

la 1 leu ITA


b)    Durata actualizata de recuperare (Da):


Ani

Investitii

Profit

Rata de actualizare

Valori actualizate

Investitii        Profit Profituri

Cumulate

1.


-


659,29 - -

2.

1108,68

-


883,61 - -

3.

1478,24

-


- -

4.

1847,81

-


- -

5.

2217,37

-


- -





ITA

6.

-



- 498,66 498,66

7.

-

1231,87


- 555,57 1054,23

8.

-

1642,5


- 660,28 1714,51

9.

-

1642,5


- 588,01 2302,52

10.

-

1642,5


- 523,95 2826,47

11.

-

1642,5


- 466,47 3292,94

12.

-

1642,5


- 415,55 3708,49

13.

-

1642,5


- 369,56 4078,05

14.

-

1642,5


- 328,5 4406,55

15.

-

1642,5


- 292,36 4698,91

16.

-

1642,5


- 259,51 4958,42

17.

-

1642,5


- 231,59 5190,01




-16 ani intregi,plus fractiunea de la 17

231,59................1 an

5024,51-4958,42=66,09............ X


X=66,09/231,59=0,28

Da=16+0,28=16,28 ani












C. Varianta V3

a)    Randamentul economic actualizat (Rea):


Rea=(PTA/ITA)-1



1330,42 1773,9 2217,37 3547,8 1478,25 1847,81 2463,75

1 2 3 4 5 6 7 39

PTA=1478,25*0,567+1847,81*0,506+2463,75*3,078=9356,58 mil lei

ITA=1330,42*0,892+1773,9*0,797+2217,37*0,711+3547,8*0,635=

= 6417,23 mil lei

Rea=(9356,58/6417,23)-1=1,458-1=0,458 lei profit total net actualizat

la 1 leu ITA


b)    Durata actualizata de recuperare (Da):


Ani

Invetitii

Profit

Rata de actualizare

Valori actualizate

Investitii Profit Profituri

Cumulate



-





-





-





-







ITA


-



- 838,16 838,16


-



- 934,99 1773,15


-



- 1111,15 2884,3


-



- 990,02 3874,32


-



- 882,02 4756,34

10.

-



- 785,93 5542,27

11.

-



- 699,70 6241,97

12.

-



- 623,32 6865,29


-11 ani intregi plus fractiunea de la 12


623,32.................1an

6429,92-6241,97=187,95.............. X


X=187,95/623,32=0,30



Da=11,3 ani

C.  Centralizarea datelor referitoare la indicatorii prezentati


Indicatori

V1

V2

V3

1. Durata actualizata de recuperare a investitiei (Dea)

4,77

16,28

11,3

2.Randamentul economic actualizat

( Rea)



0,458



D.Reprezentarea grafica a indicatorilor prezentati






1st Qtr - varianta V1

2nd Qtr - varianta V2

3rd Qtr - varianta V3















V. Analiza economica si financiara a proiectului de investitii



A. Analiza economica


Pentru orice proiect de investitiiintereseaza beneficiul total,productiv si rentabilitatea ,indiferent de natura resurselor utilizate si indiferent de cine beneficiaza de rezultate de pe urma realizarii proiectului.Aceasta constituie analiza economica.

Impozitele,taxele,subventiile,dobanzile si ratele la credit nu sunt considerate o cheltuiala ci fac parte din beneficiul total al proiectului urmand ca ulterior sa ia forma unor plati de transfer intre intreprindere si bugetul statului,institutiile vamale,sistemul bancar.Exceptie fac imprumuturile externe (ratele si dobanzile aferente) care reprezinta o cheltuiala pentru economia nationala.


a)    Varianta V1



Ani

Cheltuieli de investitii

Cheltuieli de exploatare

Venituri actuale

1.

1552,16


-

2.

3621,7


-

3.

5173,87


-

4.

-

17561,64

21462

5.

-

25226,64

30660


-calculam VNA la rata de actualizare a=12%


Ani

Cheltuieli anuale

Venituri

anuale

Rata de actualizare

Costuri anuale actualizate

Venituri anuale actualizate

1.


-


1384,52

-

2.


-


2886,49

-

3.


-


3678,61

-

4.

17561,64

21462



13628,37

5-35

25226,64

30660


118085,9

143519,46

Total


971922

-


4462731,63


RVC=VAV/VAC,unde:-VAV=valoarea actualizata a veniturilor

- VAC=valoarea actualizata a cheltuielilor

- RVC=raportul venit-cost

RVC rezulta din necesitatea de a compara veniturile cu cheltuielile,data fiind esalonarea diferita in timp a acestora.

Conditia de eficienta este ca RVC > 1.


RVC=Vn/Cn=4462731,63/3443592,36=1,295

VNA=4462731,63-3443592,36=1019139,27


-calculam VNA la rata maxima a=25%


Ani

Investitii

Cheltuieli de exploatare

Venituri anuale

Flux de numerar

Rata de actualizare

a=25%

Flux de numerar actualizat

1.

1552,16

-

-

-1552,16


-1241,72

2.

3621,7

-

-

-3621,7


-2317,88

3.

5173,87

-

-

-5173,87


-2649,02

4.

-


21462

3901




-


30660

5433,36



Total

-

-

-

-

-

4275,31


RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*(VNAo/VNAo+ VNAi )=


















b) Varianta V2:


Ani

Cheltuieli de investitii

Cheltuieli de exploatare

Venituri anuale

1.

739,12

-

-

2.


-

-

3.


-

-

4.


-

-

5.


-

-

6.

-

8075,63

9986,4

7-35

-

10703,63

13140


-calculam VNA la o rata de actualizare de 12%


Ani

Cheltuieli anuale

Venituri anuale

Rata de actualizare

Costuri anuale actualizate

Venituri anuale actualizate

1.

739,12

-


659,295

-

2.


-


883,617

-

3.


-


1313,79

-

4.


-


1173,359

-

5.


-


1257,248

-

6.


9986,4


4368,9

5402,64

7-35

10703,63

13140




Total


391046,4

-




RVC=1789144,5/1462663,219=1,2232

VNA=1789144,5-1462663,219=326481,281


-calculam VNA la rata de actualizare maxima a=30%


Ani

Investitii

Cheltuieli de exploatare

Venituri anuale

Flux de numerar

Rata de actualizare

a=30%

Flux de numerar actualizat

1.

739,12

-

-



-568,38

2.

1108,68

-

-

-1108,68


-655,229

3.

1478,24

-

-

-1478,24


-669,642

4.

1847,81

-

-

-1847,81


-646,733

5.

2217,37

-

-

-2217,37


-596,47

6.

-

8075,63

9986,4

1910,77



7-35

-

10703,63


2436,37


1617,749

Total

-

-

-

-

-

-1073,496


RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo+ VNAi )]=

=12+(30-12)*[326481,281/(326481,281+1073,496)=29,94


c) Varianta V3


Ani

Cheltuieli de investitii

Cheltuieli de exploatare

Venituri anuale

1.

1330,42

-

-

2.

1773,9

-

-

3.

2217,37

-

-

4.

3547,8

-

-

5.

-

12886,59

15768

6-39

-

16171,59

19710


- calculam VNA la o rata de actualizare de 12%


Ani

Cheltuieli anuale

Venituri anuale

Rata de actualizare

Costurile anuale actualizate

Veniturile anuale actualizate

1.


-


1186,73

-

2.


-


1413,79

-

3.


-


1576,55

-

4.


-


2252,85

-

5.

12886,59

-


7306,69

-

6-39

16171,59

-



-

Total


685908

-




RVC=2790691,596/2296097,79=1,2154

VNA=2790691,596-2296097,79=494593,806


-calculam VNA la rata maxima de actualizare a=30%


Ani

Investitii

Cheltuieli de exploatare

Venituri anuale

Flux de numerar

Rata de actualizare

a=30%

Flux de numerar actualizat

1.


-

-

-1330,42



2.


-

-

-1773,9



3.


-

-

-2217,37



4.


-

-

-3547,8



5.

-

12886,59

15768



775,09

6-39

-

16171,59

19710



3175,015

Total

-

-

-

-

-

-367,555


RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo+ VNAi )]=



c)    Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR


Indicator

V1

V2

V3

1. RVC

1,295

1,2232

1,2154

2. RIR

24,948

29,94

29,28


RVC



RIR









B. Analiza financiara

In conditiile in care fiecare investitor este interesat de obtinerea unor profituri cat mai mari la fondurile investite,in conditiile specifice ale fiecarui an si in conjunctura pietei,este nacesara efectuarea unei analize la nivel de proiect sau de investitie ceea ce reprezinta analiza financiara a proiectului de investitii.

In cazul analizei financiare se au in vedere cheltuielile si veniturile aferente direct proiectului,situatie in care impozitele,taxele,dobanzile,ratele la credit,reprezinta o cheltuiala si se scad din veniturile totale ale proiectului.

a) Varianta V1

Nr.

Crt.

Indicatori

Durata de executie

1 2 3

Durata de functionare

4 5 6 7

Total

1.

Valori investite

3621,7 5173,87

- - - -

10347,73

a.

-fonduri       

proprii

3621,7 5173,87

- - - -

10147,73

b.

-credite


- - - -


2.

Cheltuieli de exploatare


25226,64 25226,64 655892,64


3.

Impozite si taxe




500 2000 2000 52000


4.

Rambursarea creditelor si a dobanzii


106,66 93,32 79,99 -

297,37

5.

COSTURI TOTALE

3621,7 5173,87

27319,96 27306,63 707892,64


6.

Venituri din vanzari


21462 30660 30660 797160


7.

Venituri din imprumuturi




8.

VENITURI TOTALE


21462 30660 30660 797160


9.

Rata de actualizare a=12%


0,635 0,567 0,506 3,559

-


Costuri totale actualizate

2886,49 3678,62

15490,41 13817,15 2519389,9



Venituri totale actualizate


17384,22 15513,96 2837092,44



Flux de numerar actualizat

-2886,49 -3678,62

1893,81 1696,81 317702,5

313136,7

Intreprinderea primeste un credit in valoare de 200 mil lei cu o dobanda de 20%.Rambursarea creditului se face in trei rate egale incepand cu primul an de functionare,astfel:


I an 66,66+200*0,2=106,66

II an 66,66+133,34*0,2=93,32

III an 66,66+66,66*0,2=79,99


RVC=29881320,66/2568183,96=1,1219

VNA=2881320,66-2568183,96=313136,7

-calculam VNA la rata de actualizare maxima a=50%


Ani

Cheltuieli anuale

Venituri anuale

Flux de numerar

Rata de actualizare

A=50%

Flux de numerar actualizat

1.



-1352,16


-900,538

2.


-

-3621,7



3.


-

-5173,87



4.

18168,3

21462



648,858

5.

27319,96

30660



437,545

6.

27306,63

30660



291,743

7-32



89267,36


15621,788

Total

-

-

-

-

12959,901


RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo+ VNAi )]=

















B.  Varianta V2


Nr. crt.

Indicatori

Durata de executie


Durata de functionare


Total

Valori investite

1108,68 1478,24 1847,81 2217,37



a.

-fonduri proprii




b.

-credite

- - - -



2.

Vheltuieli de exploatare


10703,63 10703,63 235479,86


3.

Impozite si taxe




4.

Rambursarea dobanzii si a creditului


106,66 93,32 79,99 -


5.

COSTURI TOTALE

1108,68 1478,24 1847,81 2217,37



6.

Venituri din vanzari




7.

Venituri din imprumuturi

- - - -

- - - -


8.

VENITURI TOTALE

- - - -



9.

Rata de actualizare

A=12%

0,797 0,711 0,635 0,567

0,506 0,452 0,403 2,659



Costuri totale actualizate

883,61 1313,79 1173,35 1257,24

5784,22 5151,79 743136,94

763652,26


Venituri totale actualizate

- - - -

5939,28 5295,42 768663,72

784445,72


Flux de numerar actualizat


155,06 143,63 25526,78



RVC=784445,72/763652,26=1,0272

VNA=784445,72-763652,26=20793,46









-calculam VNA la o rata de rentabilitate de 40%


Ani

Cheltuieli anuale

Venituri anuale

Flux de numerar

Rata de actualizare

a=40%

Flux de numerar actualizat

1.


200

-539,12



2.

1108,68

-




3.

1478,24

-




4.

1847,81

-




5.

2217,37

-




6.

8482,29

9986,4

1504,11


198,54

7.



343,05


32,24

8.



356,38


23,87

9-30


289080

9600,14



Total

-

-

-

-



RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/VNAo+ VNAi )]=

























C.Varianta V3

Nr.

crt.

Indicatori

Durata de executie

1 2 3 4

Durata de functionare

5 6 7 8-35

Total

1.

Valori investite


- - - -

8869,49

a.

-fonduri proprii


- - - -

8669,49

b.

-credite

200 - - -

- - - -

200

2.

Cheltuieli de exploatare

- - - -


498034.29

3.

Impozite si taxe




4.

Rambursarea dobanzilor si a creditului

- - - -


297,37

5.

COSTURI TOTALE

1330,42 1773,9 2217,37 3547,8


588831,66

6.

Venituri din vanzari

- - - -


607068

7.

Venituri din imprumuturi

200 - - -


200

8.

VENITURI TOTALE

200 - - -


607268

9.

Rata de actualizare

a=12%

0,892 0,797 0,711 0,635


-


Costuri totale actualizate

1413,79 1576,55 2252,85

7650,67 9748,04 8701,71 1694691,87

1727220,21


Venituri totale actualizate

178,4 - - -

8940,45 9973,26 8980,92 1742285,16

1770286,19


Flux de numerar actualizat


1289,78 225,22 207,21 47593,29




RVC=1770286,19/1727220,21=1,0249

VNA=1770286,19-1727220,21=43065,98






-calculam VNA la o rata de rentabilitate de 40%


Ani

Cheltuieli anuale

Venituri anuale

Flux de numerar

Rata de actualizare

a=40%

Flux de numerar actualizat



200

-1330,42


-806,82



-

-1773,9


-904,689



-

-2217,37


-809,340



-

-3547,8


-922,428


13493,25


2272,75


420,828


19264,91


458,42


58,751


19251,58


458,42


43,091

8-35

536804,52

551880

15075,48


2804,039

Total

-

-

-

-

-116,532


RIR=Rmin+(Rmax-Rmin)*[VNAo/(VNAo- VNAi )]=

=12+(40-12)*[43065,98/(43065,98+116,532)]=




C. Centralizarea datelor referitoare la indicatorii RVC si RIR




Indicatori

V1

V2

V3

1.RVC

1,1219

1,0272

1,0249

2.RIR

48,4876

39,3504

39,92















E. Reprezentarea grafica a valorilor indicatorilor prezentati


RVC



RIR
















V. Concluzii finale


In urma analizarii rezultatelor obtinute pentru indicatorii prezentati vom alege una dintre variante, aceasta fiind cea optima.Dupa compararea valorilor indicatorilor statici s-a ajuns la concluzia ca, prin metoda simplei observari bazate pe criteriul de optimalitate al fiecarui indicator,varianta optima este V1,avand cei mai multi indicatori optimi.


Investitia specifica (Is):


-indicator de tip efort/efect/global

-alegem varianta cu investitia cea mai mica


V1: Is=0,089 mil lei=89000 lei


Durata de recuperare (D):


-indicator de tipul effort/efect net

-alegem varianta cu durata de recuperare cea mai mica


V1: D=3,3 ani


Coeficientul de eficienta economica a investitiilor (E):


-indicator de tipul efect net/efort

-se optimizeaza prin maximizare


V1: E=0,3 profit annual net la 1 leu investit


Cheltuieli echivalate (K):


-indicator de tipulefort/efect global

-se optimizeaza prin minimizare


V3: K=7,5 mil lei/t





5. Randamentul economic (Re):


-indicator de tipul efect net/effort

-se optimizeaza prin maximizare


V1: Re=8,68 lei prfit net la 1 leu investit


Viteza de recuperare (Vr):


-indicator de tipul efect global/effort

-se optimizeaza prin maximizare


V1: Vr=9,68 profituri totale nete la 1 leu investit


De asemenea,in urma studierii rezultatelor obtinute in cadrul indicatorilor dinamici actualizati si in urma analizei economice si financiare tot varianta V1 este indicata a fi varianta optima.Astfel,rezultatele variantei optime V1 sunt urmatoarele:


-venit net actualizat:


VNA=20,498


-durata actualizata de recuperare a investitiei:


Dea= 4,77 ani


-randamentul economic actualizat:


Rea=1,372 lei profit total net la 1 leu investit


-in cadrul analizei economice:


RVC=1,295

RIR= 24,948






-in cadrul analizei financiare:


RVC= 1,1219

RIR= 48,4876


In plus, pe langa faptul ca rezultatele obtinute indica varianta V1 ca

optima,exista si alti factori care favorizeaza alegerea acestei variante,cum ar fi:

-datorita faptului ca localitatea Avrig este destul de aproape de orasul resedinta de judet Sibiu,exista posibilitatea extinderii in viitorul apropiat si pe aceasta piata

-intreprinzatorul a cerut de la Oficiul de forta de munca intocmirea unei statistici referitoare la numarul de someri din fiecare localitate prezentata.In urma analizarii ingormatiilor obtinute se constata ca localitatea Avrig inregistreaza cel mai mare numar de someri dintre cele trei localitati,ceea ce inseamna ca si mana de lucru poate fi relativ mai ieftina.

Investitorul trebuie sa ia in evidenta toate aceste date si sa le exploateze pentru a obtine rezultate bune si un proiect fiabil si real.
























Copyright © Contact | Trimite referat